全球经济下行风险不断增大，消费者需求呈萎缩态势，ABS需求也明显受抑。加之大宗石化产品继续下滑或持续徘徊在低位，国内ABS市场在超供的状态下，只能继续探底之路，11月市场价格仍一路狂泻，13000元/吨、12000元/吨……一个个关口被市场击穿。截止月末，市场价格较上月走跌2000元/吨。与上月2000元/吨的平均跌幅基本持平，整体基本面也无任何突出改善。石化企业虽适度减产，但对需求的萎缩态势较为无奈，各厂家均面临或多或少的销售和库存压力。由于制品订单量减少，下游制品企业不断收紧采购步伐，多以按需采购为主，不愿过多备货。而中间商考虑到市场风险等问题，也不愿过多介入，多以快进快出为主。本月中下旬在软胶市场反弹的带动下，ABS场内曾见到些许的希望，然而炒作气氛稍纵即逝，市场难寻救命稻草。在成本和需求双线回落的带动下，市场跌跌难休。

 

本月度国内ABS市场均价　　单位：元/吨

产品	日期	华东	华南
0215A	第一周均价	11980	12460
	第二周均价	11060	11480
	第三周均价	11310	11390
	第四周均价	11290	11130
	10月均价	14682.5	13807
	11月均价	11410	11615
121H宁波料	第一周均价	13670	13580
	第二周均价	12970	12940
	第三周均价	12470	12400
	第四周均价	11900	11800
	10月均价	15520	15373.75
	11月均价	12752.5	12680

 

 

    华东市场：较上月走跌2000-2100元/吨。石化出厂价步步向低点开进，而买盘观望心态也更加浓厚，期间多数贸易商多以谨慎操作为主，较少建立库存。相对来说，中低端国产料仍是引领市场走跌的主力。8391、510、0215A和AC800本月跌幅均超过1900元/吨上限，市场报盘最低点曾到10300元/吨附近。中后期随着低价货源减少，价格反弹至11000元/吨以上。由于高端料与中低端料尚存在非正常的价差，而终端用户对高端料抵制尤为明显，因此高端料依然遭遇尴尬局面。757K和121H本月大跌1800元/吨以上，月末在11500元/吨以上的价位较难成交。进口料本月也难逃下滑厄运，757低点至13000元/吨以下。锦湖750SW月末报价至11300元/吨，有部分融资货源价格低于11000元/吨，此料价位可以与中低端国产料相抗衡。据卓创资讯统计，月底国内通用级ABS主流报价在10400-12000元/吨，进口料通用级主流报价11000-13000元/吨。

 

    华南市场：全球经济增速减缓，耐用消费品需求明显下滑对珠三角地区制造业形成重创。由于危机不可能在短期内见底，所以华南地区下游制造业需求疲软也远没有任何恢复的迹象。在终端需求持续减弱和成本走跌，市场信心不足等多种利空打压下，本月华南市场走跌幅度在2000-2200元/吨。与卓创资讯上月统计的1900-2000元/吨的跌幅相比，跌幅略有放大，与华东市场相比，基本面略差。

 

    当地廉价的进口货源源源不断涌入市场，对当地中高端国产料冲击明显。本月当地进口料跌幅在2000-2600元/吨，而国产料跌幅在1800-2200元/吨。据悉，廉价的进口料期货报盘颇多，部分中间商对较有诱惑的货物兴趣颇大，但交货期期满后往往发现市场价已明显低于成本价。一些中间商为规避风险多随进随销为主，操作积极性大大折扣。月底收盘时国产料通用级主流价格10000-11500元/吨，进口料通用级主流价格10800-11800元/吨。

 

 

    11月香港和华东ABS美金市场大幅下滑350-450美元/吨，与上月380-400美元/吨的跌幅相比跌势稍有放缓。由于石化供应商报盘持续走跌，低价货物随处可寻，买家不敢轻举妄动，市场货源较为充足。而市场贸易商警惕度也越来越高，一般多以快进快出为主，不敢压货。月底时通用级ABS主流报价在1250-1300美元/吨CIF中国主港。

 

    虽然亚洲多套ABS装置检修，供应量有所减少，但价格下滑之势难以阻挡。华东美金市场亦是步步走跌。期货美金盘仍是受人冷落，部分工厂在有国产料配额的情况不会轻易购进进口料。除非进口料有较大的优惠空间。华东部分代表处实际出货时也多有较大的优惠空间，如月底听闻有出货意向在1200美元/吨CIF华东，悉闻更有低于1200美元/吨的报盘，但未经厂家证实。月末时国内部分一手商和代表处多无明确报盘，韩国料可商谈的价位一般在1200美元/吨CIF中国主港，高端台湾料参考价在1250-1280美元/吨CIF中国主港。

 

 

    亚洲ABS市场：上游原料走跌继续打压亚洲ABS市场，本月CFR远东价格走跌300美元/吨至1250-1260美元/吨。截至月底，韩国巴斯夫、三星和锦湖在韩国的装置均处于停产状态，韩国LG装置开工率在50%以下。台湾台达和东南亚的IRPC、马来西亚的东丽公司也对其多数装置停产检修，市场供应量下滑并没有控制价格走跌。

 

    西北欧ABS市场：因汽车制造业一系列装置减产，有迹象显示12月初ABS订单明显回落。汽车制造商如在欧洲的本田、尼桑和其他欧洲制造商宣布从12月份开始将延长停产时间。预计最早的复产时间在1月份。雷诺和标致将在12月份停车四周，大众将继续减产。有迹象显示即使西北欧价格已经走跌，也未能吸引更多的买家购买。

 

    美国ABS市场：据悉，一些美国ABS供应商报盘不愿意与亚洲进口料报盘一同报跌，因为他们宁愿减少交易量也不愿低于成本来出售货物。近期当地铁路运输交付价格稳定在1.10美元/磅。

 

 

    11月国内ABS供应商仍在下滑的深渊中挣扎，本月出厂价平均走跌幅度达2500元/吨，较上月2000元/吨的跌幅有所增加，究其原因主要在于需求疲弱，市场供应仍显过剩和成本的继续走跌。虽然本月国内石化继续适度减产，然而供应量的减少始终不及需求量的下滑速度。本月石化平均成本在8000元/吨左右，生产成本继续向低位迈进，导致买盘的心理价位不断走跌，而供应商调价速度始终于买盘的心理价位落差明显。虽然多数供应商积极得采取挂牌和回补、返利等促销措施，但收效并不明显。部分灵活的贸易商会先于出厂价走至较低点，但考虑到风险控制问题，优惠幅度多控制在300-400元/吨以内，但买家在下周发现此时的市场成交价即是先前自己拿货的成交价低点或更低。因此市场价与出厂价倒挂并没有激发买家的购买热情，相反在较大程度上打压着买家的信心。

 

    截至月底江浙ABS大厂实际出厂价至11600-12000元/吨，多数厂家后期结算价有一定让利空间。本月多数江浙供应商整体开工率至30-40%。兰州石化部分新线继续停车，301一线维持正常开工。大庆ABS装置开工率持续较低。

 

三、市场走势分析及后市展望  

 

    10-11月份传统的需求旺季已经彻底地与我们分手，往事似乎不堪回首，然而值得一提的是在这两个月内正是部分欧美订单和内需的存在，才增加了终端用户对原料的需求份额，并减缓了ABS市场的下滑速度.而今淡季已经悄然而至，我们不得不做好更加充分的准备来安然过冬，以确保在年度收尾时锁定利润最大化。因此我们有必要来关注和分析一下中短线市场的主要影响因素以及共同预测一下12月的市场走势。

 

利好因素：

 

1.多数国内ABS供应商适度减产，亚洲地区数套ABS装置检修，供应量有望继续下降。

 

2.贸易商和下游用户持续维持低库存。

 

3.北方部分酒瓶盖等需求尚可，部分春节订单会在12月内完成。

 

 

利空因素：

 

1.金融危机影响继续深入，欧美需求明显放慢。

 

2.上游主要原料如丁二烯和丙烯腈仍有下滑空间，成本持续维持在低位。

 

3.ABS厂家销售压力依然存在，考虑到市场份额和固定费用摊销等问题，继续减产的空间已不大。

 

4.多数终端制品企业进入需求淡季。

 

5.贸易商和下游对后市信心匮乏。

 

 

    综观来看中短线市场利空因素仍然居多，市场潜在风险较大。为防止全球经济衰退，各国政府频频出招救市，以此来刺激内需。然而危机不能在短期内见底，这一点已基本达成共识。对ABS市场来说，由于季节性需求转淡和前期市场下跌过快，下游采购步伐已明显放慢，买盘很难动摇随用随购和随用随销的购货心态，市场僵局可能会继续维持。基于以上几点，卓创资讯认为，年关将至，传统的需求淡季也刚刚开始，ABS市场继续走跌的可能性较大。不过从时间和空间上看，下月市场向下调整的幅度有望继续收窄。目前来看高端料的阻力点在10500元/吨附近，而低端料在9500元/吨附近会有一定阻力。我们也不排除借其他市场（如原油、苯乙烯和软胶市场）反弹之时，ABS会在中下旬出现小幅反转的可能，希望这次不会像11月那样重现上涨成空涨的尴尬局面。