（1）、本月PE市场在中旬经历了一波行情，市场价格大幅上扬了800-1000元/吨，但是行情并不是由需求引起，而是炒作而起，因此在供应过多，需求疲软的前提下，此波行情仅仅持续不到两周；

 

（2）、本月美金市场整体低迷，外商8月销售停滞，目前即将进入9月，因此听闻部分船货在较低价位与客户商谈；

 

（3）、本月国际原油期货一路下滑，中间一度略有反弹，但是缺少明显利好支撑，跌势难以扭转；

 

（4）、受国内PE行情低迷影响，乙烯单体缺乏上涨动力，以下行为主，随着奥运结束，部分价格略有反弹；

 

（5）、中石化/中石油在行情低迷时，出台挂牌、承兑免息、批量优惠等一系列优惠政策，市场反弹时，为了进一步推张市场，实行限量销售政策；

 

（6）、7月份居民消费价格同比上涨6.3% 食品上涨14.4%；

 

（7）、奥运会横跨8月份，给PE原料的运输和下游工厂的开工造成一定影响。

 

 

    

    从走势图上我们可以看出，由于中石化、中石油连连降价挂牌和延期结算，贸易商和下游工厂操作兴趣低落，且对石化高库存和市场走势存在担忧，8月上旬国内PE市场承接6、7月份的跌势。进入中旬，随着石化减产传言的传出，市场人士炒作热情再起，同时中石化、中石油出台定价销售，并取消挂牌和延期结算，市场价格一度拉升近1000元/吨，但是成交未见同步放量。正是由于下游的不支持， 8月市场以回落结尾。

 

级别	华北市场		华东市场		华南市场
	2008.8.1	2008.8.29	2008.8.1	2008.8.29	2008.8.1	2008.8.29
HDPE注塑	13300	13100	14200	13600	13200	13100-13400
HDPE拉丝	13800	14200	15050	-	14500	14500
HDPE膜料	13600	14200	14750	-	14000	13600-13700
LDPE	13500-14000	13600-14400	14200-14400	13900-15300	14000	13600-13700
LLDPE	13200	13300-13350	14050	13700-13750	14050	13200-13600

 

    华北市场：八月的华北PE市场行情可谓跌宕起伏，长达两个月之久的下跌行情彻底结束，并且迎来一波触底反弹行情，而后下游需求未跟进，市场行情又开始疲软。总体来看，本月行情可分三个阶段。第一周，中石化实行新的延期结算的政策，但是并未起到救市作用，贸易商信心不足，市场价格连续下滑，石化库存依然较高。奥运影响，山东电荒使得下游工厂开工较差，市场严重供大于求。第二周到第三周，市场进入触底反弹阶段。前期连续下滑使得原料价格非常低，不少下游工厂动心开始采购。而随着奥运的结束，不少贸易商认为需求会逐渐恢复，此时石化采取的限量放货的政策，激发起贸易商的炒作热情。这两周原料价格回升800-1000元/吨，线性主流恢复至13500-13600元/吨，高压至13700-14000元/吨，低压至14000-14600元/吨。进入本月第四周，市场显现疲态，前期原料价格回升过快，而下游需求未完全恢复，市场价格开始走软，其中线性走低200-300元/吨，重新倒挂，高压走低200元/吨，而中油华北降价销售，使得贸易商信心跌至谷底，脆弱的反弹不堪一击，市场又重新步入彷徨期。

 

    周五（8月29日）贸易商心态较为复杂，一方面，中油华北下调价格并实行5天保价政策，给中石化造成压力，贸易商担忧周一，石化会有新政策出来，比如挂牌销售。另一方面，中石化9月份继续减产的消息，加上9月份是传统旺季，又使得贸易商对9月初的行情存一丝希望，希望石化可以坚挺市场。9月初行情走向何处，将主要取决于，中石化月初实行的政策。

 

    华东市场：8月中石化上海同样面临高库存的困扰，甚至开始地址中石化北京向华东地区的调拨。不过统销后的首次挂牌作为最后的杀手锏，确实给中石化上海公司带来了一线生机，也为一直以来低迷不振的华东市场刹住了下滑的车轮。由于初次挂牌，贸易商普遍保持对石化的不信任态度，担心结算价过高。但后期石化用事实证明了为消化库存而牺牲利润的决心，同时，8月份5大乙烯各减产1万吨，以及扬子石化和上海石化的实际停车更是起到了关键作用。第二周市场几乎瞬间逆转，上涨幅度超过千元。工厂适时出来补仓，贸易商更是积极建仓炒作，这对行情起到了推波助澜的作用。但是终端需求仍未能彻底好转，这令涨势不得不草草收场。进入下半月，涨势开始放缓，贸易商操作转向出货为主。至25-26日时，以线性为主开始再度下滑，不过这次跌势明显较为温和，没有前期失控的状态。贸易商对于9月份的行情普遍看好，认为中旬后农地膜需求将会领军市场，这也是阻止市场下跌的关键因素。

 

    本月国产线性最高反弹至14000元/吨上下，随后再度回落，最低在13500-13600元/吨。进口线性由于受一般贸易受阻和国产料下滑的双重因素影响，货少令价格始终居高不下，但偏偏曲高和寡，无人接盘。报价在14100-14900元/吨之间。低压方面变化较少，由于扬子石化HDPE装置后期停车，市面上基本无货。拉丝货少，5000S一度维持在15000-15500元/吨高位，同样是需求问题，后期下滑至14600-14800元/吨。注塑方面，主流在13400-13500元/吨，进口注塑/中空则在13100-13300元/吨徘徊，高档牌号基本难见。高压则受线性带动，后期略微下滑至13800-14200元/吨，上海石化高压货少，价格相对高出400-600元/吨。

 

    华南市场：华南PE市场行情正是验证一句话“不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡”,中旬，市场在沉寂中触底反弹，而下旬，连续几天成交僵持，市场又开始走软。本月行情分为三个阶段，8月上旬，中石化广州采取的一系列挂牌政策，并未有效挽救市场，市场依然延续6、7月份下滑的趋势，继续向下探底。但是8月中旬伊始，石化采取限量放货政策，在市场略有起色之后，取消挂牌调涨出厂价起到很好作用。下游工厂和贸易商见到市场反弹迹象之后，虽然对这波行情能持续多久持怀疑态度，但纷纷入市备货，于是市场在半推半就当中结束下滑行情，开始上涨，幅度达1000元/吨左右，线性主流在13800-14000元/吨，高压至13900-14000元/吨，低压拉丝在14700-14800元/吨，低压注塑至13100-13400元/吨。进入8月下旬，石化放货量有所增大，下游工厂拿货积极性不高，市场成交陷入僵持。贸易商变得更加谨慎，开始积极出货，而此时中油华南此时下调价格，击碎贸易商信心，不少贸易商开始甩货。价格开始下滑，线性下滑400元/吨左右，主流在13300-13600元/吨，高压下滑300元/吨左右，主流在13600-13700元/吨，低压下滑200元/吨左右。

 

    据卓创了解，目前华南下游工厂开工未有明显好转迹象，故9月上旬在无重大利好因素刺激的情况下，难以转好。临近月底，贸易商多期待9月初石化的具体政策出台，市场成交较为清淡。

 

    8月份美金市场低迷的状态没有太大改变，终端需求低迷和一般贸易窗口紧闭是主要原因。保税区货物持续和船货价格持平甚至更低，贸易商处境尴尬。八月份主要生产商，尤其是韩国等远东生产商，纷纷减少对中国报盘，大量转向行情尚好的欧美和非洲等市场，国内保税货源也有转口贸易出现。不过这种状况很难持续太久，一方面转口贸易需时太长，二是欧美市场也初现颓势。九月报盘明显较多，但是生产商的供应量依然有限，其中远洋货低价冲击影响较大。新的报盘价格大致和保税区现货价格拉平，且还有商谈空间，也有一单一谈的做法。价格上看，LLDPE等品种已经接近一般贸易开启的临界点，不过内盘不佳，行情仍在走软，且国产料价格远低于进口线性，一般贸易启动仍需时日。部分远洋低压注塑和中空价格不到1600美元/吨，中东货源高出80-100美元左右。本月总体看，依然是低价位货源商谈较多，总体成交欠佳。

 

    出厂价方面，中石化/中石油月初实行挂牌和延期结算，月中，市场起一波小行情，两大石化低挂高结并定价销售，但是中间实行限量放货，所以库存方面没有有效消化，月底，中油华北再度出台5天保价政策。

 

    装置方面，兰州石化老全密度和低压装置8月14日停车，计划停车20天；盘锦乙烯HDPE装置8月10日停车，计划停车20天；扬子石化HDPE装置8月19日停车，尚未开车；上海石化2PE装置8月20日停车，计划停车到月底。

 

    8月份的PE市场总体看后期扭转了前期的恶劣局面，行情反弹后出现企稳。尤其是中石化出现两大突破性转变，一方面再拾挂牌销售故伎，二则首次因滞销而减产，不论其是否用检修来遮掩，都给市场带来了全新的改变。由此我们感受到，虽然两大石化实力雄厚，举手投足都足以动摇市场，但是尊重市场规律才是王道，扰乱市场终究会自食其果。

 

    要想看清九月份的前景，首先要从供需面着手分析，经过了6月以来混乱局面，任何影响行情的表面因素都已经被筛除，需求已经是所有人关注的焦点。8月下半之所以能够反弹是因为供应减少，再度回落也是因为需求没有根本提振。从目前的状况来看，需求依然处于明显的淡季，行情下跌令工厂和贸易商均不愿意过早建仓。这其中有信心不足的原因，前期暴涨后暴跌的伤痛依然记忆犹新，即便认定了九月需求将会进入旺季，恐怕也没人有胆量建仓。由此我们可以看出，在九月份农地膜需求旺季来临前，工厂不出来采购，贸易商必然也保持观望姿态，行情虽不至于深跌，但是上旬出现反弹将比较困难。近期行情由LLDPE和LDPE领涨领跌也反映出了市场对于农地膜需求能否启动的关注。值得欣慰的是，据卓创资讯了解，由于现在价格已经跌至较低水平，此次农膜厂家开工情况会相当理想，行情稳固时便会入市采购。

 

    供与需是一事两面，虽然需求上不会令我们过多担忧，但在供应面，尤其是石化现在的库存情况也有相当影响。中石化高层对于无故减产一直深为忌惮，因此本月实际减产情况可谓是雷声大雨点小，远远不到宣称的五大乙烯各一万吨的水平。但库存的下降实实在在的摆在面前，两大石化的代理商完成计划的压力也大为减轻，供应面现状表现已经十分健康。传闻下个月仍会有减产计划，预计这只是应对当前行情回落的手段，炒作因素较多。但考虑到进口料一般贸易窗口仍很难打开，总体库存压力无需太多担心。

 

    最后我们来看国际原油市场，目前油价已经回落到相对稳定的水平。跌回100美元可能性非常渺茫，现在已经处于各利益相关方的一个平衡点，只有飓风季节的影响难以估量。不过从近一段时间来看，原油涨跌除非超过10美元/桶，否则都很难在PE市场上看到反应，而且还必须和油价波动方向一致时才有推波助澜的作用。因此，油价看看则可，不必太过关注。

 

    综上所述，卓创资讯的观点是，九月初期行情不会继续深跌，适度回调会在农地膜行情起步后出现反弹。只要踏准节奏，获利空间将非常可观。